中國科技集團已排隊訂購逾 200 萬顆輝達 H200 晶片，每顆約 3 萬美元，據路透社報導，這筆訂單價值數百億美元，而可供應的數量僅約 70 萬顆。這種供需落差已使 H200 成為全球人工智慧市場中供給最受限的產品之一。更引人注目的是接下來發生的事。路透社 1 月 8 日報導，輝達已開始要求中國買家全額預付貨款，且不得取消、不得退款、下單後不得更改配置。在半導體一般商業往來中，付款條件是潤滑劑的一部分：存款、分期付款、出貨時程的彈性。在這裡，付款條件本身成了焦點。原本看似先進晶片出口重新啟動的一筆中國銷售，如今更像是一場涉及營運資金、監管時機與兩國政府政治許可的資產負債表賭注。彭博社 1 月另報導，中國官員正準備批准部分 H200 進口，包括阿里巴巴在內的大型企業參與了相關流程。綜合來看，這不僅僅是關於一顆熱門繪圖處理器，而是當全球運算資源競賽貫穿出口管制時，誰必須為不確定性買單。輝達試圖鎖定需求，卻不想再次吸收政策衝擊。中國買家被要求在出貨獲得保證之前，先為稀缺性提供資金。而北京已找到一種方式，將取得外國運算資源轉化為對其國內晶片戰略的槓桿。
H200 訂單簿如今兼作政策保險契約
路透社指出，中國 H200 買家須在出貨確定前，對每顆近 3 萬美元的晶片全額預付。
這項機制上的改變之所以重要，是因為付款條件決定了晶片離開晶圓廠之前風險由誰承擔。若雲端供應商在正常條件下下單大量加速器訂單，通常會支付存款、鎖定生產時程，並保留一定空間在監管或需求變化時調整數量或出貨時間窗。路透社報導，中國 H200 的流程不同：全額付款、不得取消、不得退款、下單後不得更改。這剝奪了在產品稀缺且監管多變時，通常保護買賣雙方的商業彈性。
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